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消费板块全面回归?基金经理们这么看……

本文来源于上海证券报 2021-09-28 09:38:29
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陈玥 上海证券报  

“今天的市场真是让人醉了。”收盘后,一位基金经理感叹。

9月27日,虽然上证指数和深证成指双双收跌,但对于以白酒为代表的大消费板块来说是一次“狂欢盛宴”。

一线白酒股集体爆发,贵州茅台盘中触及涨停,上一次涨停还在2015年。五粮液、泸州老窖、古井贡酒、金种子酒和青青稞酒等多只白酒股齐齐涨停,并带动整个消费板块起舞。白酒LOF盘中一度上涨超过8%,收盘上涨5.98%。

经过了大半年的调整,大消费板块是否要全面回归?机构对消费板块的观点虽然有所转暖,但依然倾向于接下来“走一步看一步”。

“风格切换其实早在酝酿中,上周五的盘面中海天味业率先涨停,消费板块已有异动迹象。”一位基金经理表示,对于今天白酒板块的崛起,基金经理认为,继7月、8月加速下跌之后,白酒板块的配置价值已经有所凸显,再加上十一至春节假期通常是白酒板块的需求旺季,资金回归是“早晚的事”。

“白酒今年整体的基本面还是不错的,像高端白酒的预期收入增长都在15%以上,次高端白酒预期收入增长都在50%、60%以上,从已经披露的半年报也可以看到,酒企的利润跟随收入增长的趋势比较明显。此外,在7月和8月的加速下跌之后,白酒板块的估值已经到了一个比较有吸引力的阶段,近期也在密集出台一系列刺激消费的政策。”该位基金经理分析称。

招商证券研报认为,临近年底,白酒板块经历大幅回调后估值风险已经释放,9月以来情绪压制已经边际收窄,磨底期已逐步过去。且伴随有以下几大利好:

1)以茅台新帅上任释放积极沟通信号为代表的事件催化正逐步到来;

2)企业估值进入切换区间,高端白酒拥有好的商业模式,配置性价比已经凸显;

3)低预期是超预期的砝码,中秋在消费品大环境一般的情况下,酒水虽然谈不上非常火爆,但头部企业完成度普遍较高,三季度均有稳健甚至超预期的表现。图片

消费股的表现能否持续?机构对此谨慎乐观。

另一位绩优基金经理表示,当前消费股是有一些改善,以白酒来看,中秋节的动销情况良好,即将到来的十一长假也有望带动食品饮料的回升,但就投资而言,暂时以反弹来看待消费板块的异动,接下来还要持续密切关注消费及社融的数据是否有真正好转。

“消费板块里是有一批优秀公司,但从去年下半年开始,消费数据逐步走弱,今年8月到达低点,因此消费股上半年的走弱有基本面原因,也有估值的原因,整体走好还是需要有经济向上的大环境配合。”这位基金经理表示。

对于消费板块的长期回报,基金经理还是比较乐观。工银总回报灵活配置混合基金经理王鹏认为,消费支出在GDP中占比的稳步提升,是食品饮料行业走出长牛行情的宏观基础。

“食品饮料板块受益于消费升级。原来大家可能吃饱就可以了,现阶段大家对‘食’提出了更高的要求,更加关注品质,以及个性化、便利性等因素。在后地产时代,食品饮料是消费升级的代表性领域,随着大众消费崛起、结构升级持续,行业长牛可期。” 王鹏表示。

(编辑:许楠楠)
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